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2010年报分析:四川长虹值得期待的2011

发表时间:2011-04-08      点击量:373      来源:
今日(2011年4月8日)四川长虹披露年报,在竞争激烈的家电市场上,公司核心主业以彩电为主的多媒体产业2010年呈现出高速增长态势,综合竞争能力持续提升。2010年四川长虹营业收入增长33%、归属母公司所有者净利润增长146.21%。

    一、能力提升,确保盈利持续增长

    1、推动管理变革,确保盈利增长夯实基础

    2010年,围绕“做精总部、做实SBU”的发展思路,四川长虹启动实施管理变革,形成了“公司总部为财务管控中心、SBU(产业集团)为战略管控中心、BU(业务单元)为经营管控中心”的三级管控体系,成立产业集团和直属事业部,构建了适合公司未来发展目标的组织架构。

    2、销售规模显著增长、盈利能力明显增强

    2010年,四川长虹继续大力推进“龙腾”战役竞赛活动,积极把握“家电下乡”、“节能惠民工程”、“家电以旧换新”等产业振兴政策,销售规模显著增长,市场占有率稳步提升。全年营业收入由2009年的314亿元增长到2010年的417亿元,增幅高达33%,其中公司核心多媒体产业电视产品销售237.70亿元,同比增长66%;IT产品销售收入69.29亿元,同比增长约51%;白电产品(含冰箱压缩机、空调、冰箱等产品)销售收入128.44亿元,同比增长约34%。

    2010年,四川长虹的技术创新能力进一步强化,公司围绕技术成果产业化开展技术创新工作,全高清超薄网络3D电视、0.25度节能冰箱、自然生态馨35节能空调等产品,都取得良好的市场表现;同时公司进一步提高供应链综合竞争能力,大力发展PDPLCD、OLED等核心显示器件产业,构建出平板电视核心部件产业链集群,使公司盈利能力明显增强,呈现健康良性的发展态势,公司主营业务毛利率达到18%,归属于母公司的净利润2.92亿元,比上年同期增长146.21%,远远超过营业收入的同比增幅;公司2010年净资产收益率为3.01%,同比上升1.76个百分点;每股收益0.1026元,较上年同期每股收益增加0.06元。

    2010年,四川长虹通过持续完善的业务计划与全面预算管控,以及先进信息化系统手段在全集团内的推广实施,不断提升费用管理能力,公司期间费用得到有效管控。其中,公司销售费用率10.37%,较上年同期下降1.13个百分点;管理费用率3.88%,较上年同期下降0.24个百分点。

    3、核心业务持续改善、白电及IT通讯业务优势更显

    2010年,四川长虹主要核心业务竞争能力均持续改善。多媒体产业的各产品线销售旺盛、增长明显,其中,LCD电视销量同比增长40.80%,PDP电视销量同比增长71.21%,PDP和3D电视产品位列市场第一位。

    白电产业中,长虹空调销量同比增长39.93%;美菱冰箱销量同比增长25.41%;华意压缩(000404,股吧)冰箱压缩机产量突破2000万台,规模位居全球第二名。

    IT通讯业务,也已呈现其高成长性。 [NextPage]其中长虹佳华销售收入同比增长50%以上,已成为IBM、联想、戴尔、苹果、惠普等国际知名产品及解决方案的中国总代理或唯一总代理,保持了高速增长态势。

    二、未来经营业绩有保障,2011年值得期待

    四川长虹在年度报告中预测了新一年度经营和利润指标,即“2011年公司计划实现营业收入超过502亿元,同比增长不低于20%;计划实现净利润同比增长不低于20%。”为实现2011年的经营目标,四川长虹提出了深化管理变革,创新激励机制、提升公司核心产业市场地位等等措施。应该说,披露2011年经营指标应是四川长虹的基本面持续改善的结果,也体现了管理层对未来经营的信心。

    市场分析人士认为,2011年是四川长虹管理构架改革、建立激励机制重要的一年,四川长虹基本面有望实现持续改善,以彩电为代表的核心产业仍将保持强劲增长,经营性盈利能力将得到持续提升。2011年四川长虹应能够完成收入和净利润增长20%的目标,且主要为经营性业绩贡献,按照这一计划目标,预计四川长虹今年1季度营业收入也会维持20%以上的增长。未来几年,随着PDP屏项目上量减亏,PDP彩电整机、白电和IT通讯三大主业支撑盈利增长,房地产和军工业务的锦上添花,四川长虹综合竞争能力和经营性盈利能力将得到进一步提高。

    目前,国家“十二五”规划提出要从家电大国向家电强国转变,中国城镇化水平持续提高,以及中国经济社会的全面、协调可持续发展为家电业提供了良好的发展环境,未来保障性住房也将启动对家电行业新需求,加上四川长虹核心主业彩电的强势增长,2011年四川长虹的发展值得期待。

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